“杭州六小龙”之一群核科技，率先启动IPO

今年，从人形机器人春晚刷屏，到AI大模型世界瞩目，一个个现象级产品，让“杭州六小龙”的名号传遍大江南北。

“杭州六小龙”分别是大模型公司深度求索、现象级3A游戏《黑神话：悟空》出品公司游戏科学、开发春晚“扭秧歌机器人”的宇树科技、深耕脑机接口领域的强脑科技、聚焦智能机器人制造的云深处科技，以及研发云设计软件系统的群核科技。这六家公司都由年轻科技人才创办，都处于机器人、人工智能最前沿的科技产业领域。

2025年2月14日，群核科技率先向港交所递交上市申请，成为“杭州六小龙”中首个冲击IPO的企业。

群核科技成立于2011年，是一家以人工智能技术和专用图形处理单元（GPU）集群为底座的空间智能企业。旗下拥有空间设计软件“酷家乐”、海外版产品“Coohom”，以及致力于为机器人、AIGC、XR等行业提供模型训练服务的“群核空间智能平台”。

通过十余年的技术积累和市场拓展，群核科技已成为全球空间设计领域的领军企业。根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年的平均月活跃用户 (MAU) 数目计量，群核科技是全球最大的空间设计平台；按2023年的收入计量，群核科技亦是中国最大的空间设计软件提供商，约占22.2%的市场份额。2024年，群核科技的平均月活跃访客数达到8630万名。

营收稳步增长，亏损逐步收窄

在整体业绩表现上，群核科技的营收连年稳步增长。2022年、2023年，群核科技分别实现营业收入6.01亿元、6.64亿元；2024年前9个月，群核科技实现营收5.53亿元，同比增长13.8%。2022年、2023年以及2024年前9个月，群核科技的毛利率分别为72.7%、76.8%以及80.4%。

尽管群核科技目前仍处于亏损状态，但其亏损幅度正在逐步收窄。2022年和2023年，群核科技经调整净亏损分别为3.38亿元、2.42亿元；2024年前9个月，群核科技净亏损为9361万元，同比收窄52.8%。

随着公司业务的不断拓展和市场份额的逐步扩大，以及成本控制和盈利能力的提升，群核科技有望在未来几年实现盈利。

订阅收入为主，企业客户贡献超八成

从营收结构来看，群核科技超过九成的收入来源于订阅收入，而订阅收入又分为企业客户与个人客户，企业客户的订阅付费贡献超过80%。

截至2022年年底、2023年年底、2024年9月底，群核科技的企业客户数量分别约为3.3万、4.1万和4.6万，占各期内订阅收入总额的90.1%、87.0%和85.4%。这一数据表明，群核科技在企业客户市场中的渗透率正持续提升。

空间智能：AI发展的新前沿

所谓空间智能是指机器在三维空间中的感知、理解和交互能力。有业内人士指出，空间智能最近正在引领AI发展，如果说通用人工智能是让机器理解人类的语言和情感的话，空间智能则是让机器可以在物理空间与人类进行深度互动。

在这个领域，群核科技选择了一条独特的技术进化路径：通过计算机辅助设计软件切入室内设计领域，并延伸向工业4.0。十余年间群核科技积累了海量的设计方案，这些基于物理原理的2D图纸及其3D空间场景，为空间智能的发展奠定了坚实的数据基础。

如果群核科技此次成功登陆港交所，有望成为“全球空间智能第一股”。