《哪吒2》背后特效公司，正在冲刺IPO

2月13日，《哪吒之魔童闹海》票房（含预售）突破100亿元，成为中国影史首部票房破百亿的电影。

《哪吒2》的成功，离不开中国动画电影人的全力托举。电影前后耗时5年制作，特效镜头超过1900个，由全国138家动画制作公司共同打造。在这138家公司中，既有光线传媒、中影这样的传统影视巨头，也有追光动画、原力数字等专业动漫公司，更有许多名不见经传的中小型工作室。

作为《哪吒2》特效制作的核心力量，原力数字凭借在3D数字内容制作领域的深厚积累，为影片提供了震撼的视觉效果。从壮观的海妖锁链到巨大的虚空裂口，原力数字的技术实力在影片中得到充分展现，受到市场广泛关注。

北交所官网显示，2024年12月31日，原力数字北交所上市申请获受理，保荐机构为中泰证券，2月5日，原力数字披露了首轮监管问询函。

原力数字全称江苏原力数字科技股份有限公司，成立于2010年，位于南京市，是一家专注于3D数字内容创制与技术服务的高新技术企业。公司主要为客户提供3D数字内容制作服务，业务涵盖动画电影、动画剧集、大型游戏等高品质作品的3D数字内容制作。

近年来，原力数字参与了美国梦工厂《魔法大师：世外桃源的传说》系列、星辰科技《遮天》系列、万维仁和《凡人修仙传》系列动画3D内容制作，还包括《驯龙记》、《凡人修仙传》年番、《捉妖记》、《姜子牙》等上百部优秀热门作品。

财务数据亮眼

招股书显示，2021年至2024年上半年，原力数字的收入分别为4.12亿元、5.03亿元、5.27亿元、2.45亿元；净利润分别为6827.43万元、6799.81万元、8388.25万元、3821万元；主营业务毛利率分别为38.87%、31.58%、34.39%、36.61%。

报告期内，来自动画领域业务规模持续扩大，分别为1.24亿元、1.83亿元、2.32亿元、1.04亿元，占比分别为31.22%、36.54%、44.22%、42.63%。

腾讯系股东加持，业务依赖成关注焦点

报告期内，原力数字向前五大客户的销售金额占营收的比例分别为 37.71%、38.55%、40.53%、57.94%。其中，腾讯集团连续三年为其第一大客户，销售额分别为7340.34万元、6650.20万元、7645.45万元、4476.88万元，占营收的比例分别为17.82%、13.22%、14.50%、18.26%。

腾讯集团是原力数字的重要股东。截至2024年12月末，腾讯系的林芝利创信息技术有限公司持有原力数字12.13%的股份。

这种紧密的合作关系虽然为公司带来了稳定的收入来源，但也引发了监管层对其业务依赖的担忧。在问询函中，监管层要求原力数字补充披露与腾讯集团的关联关系，并说明关联交易的公允性。

如何在资本化进程中平衡股东支持与业务独立性，避免过度依赖单一客户或股东，将是原力数字需要面对的重要课题。