毛利率远超同行！老铺黄金如何成为“黄金界爱马仕”？

最近一年，国际金价屡创新高，但是黄金珠宝消费市场却并未随之火热，反而陷入了“寒潮”。在行业整体承压的背景下，传统金店纷纷关店自救，财报更是一片惨淡。

在截至2024年9月30日的半年内，周大福营收和净利润分别同比下滑了20.43%和44.4%，并且半年内关了239家门店。老凤祥、周生生等品牌也未能幸免，业绩和股价双双下跌。

在黄金珠宝消费疲软的市场环境下，港股上市公司老铺黄金却异军突起。自2024年6月登陆港股以来，老铺黄金股价一路上扬，目前累计涨幅已逾560%，总市值超过700亿港元。

在业绩方面，老铺黄金也是一路高歌猛进。其2024年中期报告显示，去年前6个月公司实现营收35.20亿元，同比增长148.30%；净利润5.88亿元，同比增长198.80%。

寒冬之中，营收与利润逆势大涨，老铺黄金到底做对了什么？

卡位高端黄金珠宝

老铺黄金是国内第一家推广古法黄金概念的品牌，也是最早从事古法手工金器品牌化运营的黄金品牌之一，以具有非遗文化价值的中国宫廷古法制金工艺为差异化优势，其产品被誉为“黄金界的爱马仕”。

与传统金店相比，老铺黄金的产品具有文化奢侈品的属性，满足了中高产消费者对价值感和社交属性的双重需求，填补了高端黄金珠宝市场空白。与国际奢侈品珠宝饰品相比，老铺黄金卖的又是真金、工艺不输奢侈品，并且更加保值。老铺黄金和大众珠宝品牌、国际高奢品牌错位竞争，最终实现快速崛起。

不按克卖，按一口价

传统黄金珠宝行业遵循着一条铁律：克重数×当日金价+加工费。这种定价模式简单直接，却也扼杀了黄金饰品的溢价空间。老铺黄金大胆打破了这一规则，采用“一口价”模式，将黄金首饰从“按克计价”的商品，转变为“按件计价”的奢侈品。

一条金龙香囊吊坠售价11万，一对金鸳鸯20万，一条玫瑰花窗项链40万，这些价格不菲的黄金饰品，在老铺黄金的门店里迅速被抢购一空。

老铺黄金“一口价”逻辑把黄金的客单价卖到了一千到两千，卖出了同行4倍的毛利。2022年和2023年，在中国所有黄金珠宝品牌中，老铺黄金单店收入排名第一。2023年老铺黄金创下“32家店年营收32亿元”的神话。

在门店运营上，老铺黄金直接对标一线奢侈品品牌。老铺黄金当前有38家门店，均为直营门店。在选址方面，其门店均位于SKP、万象城等一线和新一线城市的顶级商圈，毗邻一众奢侈品品牌。

老铺黄金以奢侈品的方式卖黄金，打破了传统黄金珠宝行业的桎梏，为行业提供了全新的发展思路。如今的老铺黄金站在了奢侈品和黄金的十字路口，是否能诞生属于中国的奢侈品品牌，还要接受品牌持久性、产品创新性和差异化等方方面面的检验。