哪吒汽车：赴港上市，迫在眉睫

6月26日，哪吒汽车母公司合众新能源汽车向香港交易所递交了IPO申请，中金公司、摩根士丹利、中信证券、农银国际、招银国际为联席保荐人。

若能上市成功，哪吒汽车将成为继蔚来、理想、小鹏、零跑之后第五家在港股上市的造车新势力车企。

其实哪吒汽车已经苦寻上市4年之久。2020年哪吒汽车曾启动过科创板上市申报工作，但最后无疾而终。

再不上市，哪吒快活不下去了。

一直以来，哪吒汽车烧钱的速度始终跑在融资前头。其招股书显示，2021年-2023年间，合众汽车实现营收分别为 50.86亿元、130.40 亿元和135.55亿元，但对应地年内亏损分别达到48.40亿元、66.66亿元和68.67亿元，累计亏损超183亿元。

同期内，公司毛损分别为17.48亿元、29.39亿元和20.14亿元，毛利率分别为-34.4%、-22.5% 和-14.9%，距离盈利还有较大距离。

截至2023年12月31日，哪吒汽车现金及等价物为28.36亿元，但短期借款余额却有43.17亿元。按照哪吒汽车的亏损趋势，目前的现金状况很难支撑其进入下一轮周期竞争。

与此同时，哪吒还在加速布局海外市场，在泰国、印度尼西亚、马来西亚等地建厂，进一步扩大了资金口子。

面对巨大的资金压力，哪吒汽车寄希望于资本市场，期望通过上市筹集到更多资金用于发展。

但摆在哪吒汽车面前的难题是，如何获取资本市场的信心。近期，哪吒汽车投资人之一周鸿祎频繁为哪吒汽车站台，并下场指导工作。不难看出，哪吒汽车正在努力刷存在感。

获得关注容易，难的是如何解决增长困境。2023年，哪吒汽车不仅利润没有起色，而且销量也严重下滑。

2022年，哪吒汽车曾超越“蔚小理”，拿下了造车新势力销量冠军，成为了首家年销量突破15万辆的造车新势力。但2023年销量却出现明显下滑，全年销量为 127496辆，同比下滑16.16%。

今年前5个月，哪吒汽车累计交付新车43564辆，仅完成全年30万辆销量目标的14.5%。

虽然在国内市场竞争中逐渐掉队，但哪吒汽车在海外市场迎来了“新变量”。从招股书数据来看，合众汽车的海外业务收入占比在快速增长，2022年-2023年，公司海外业务收入分别为2.41亿元和16.20亿元，占营业收入的比例分别为1.8%和12.0%。

无论是国内还是海外业务，都亟需大量资金支撑。对于深陷亏损泥潭的哪吒汽车来说，上市已经迫在眉睫。